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PTA 短期仍将强势运行

PTA 短期仍将强势运行

    4—5月,PTA装置集中检修,而下游开工负荷维持高位,市场进入去库存阶段,加之原油价格表现强势,建议持有PTA多单。     上周四有消息称,福海创450万吨/年的PTA装置将按原计划于5月检修,PTA期价应声拉涨。近期,化工厂爆炸事件频发,安监检查趋严,部分化工园区面临关闭,引发化工板块商品和股票大涨。昨日,PTA期货跳空高开,盘中一度涨停。预计短期内PTA价格将维持强势。     化工事故频发     3月21日,江苏响水陈家港镇化工园区内江苏天嘉宜化工有限公司(下称天嘉宜公司)化学储罐发生爆炸,波及周边16家企业。3月31日,昆山综保区汉鼎精密金属有限公司加工中心车间集装箱燃爆,引起车间起火。4月3日,江苏中丹技术化工有限公司污水车间废水储罐发生火灾事故。     天嘉宜公司特别重大爆炸事故发生后,广东省应急管理厅迅速部署全面深入排查危险化学品、有限空间和粉尘涉爆等行业领域企业安全风险,对问题企业责令停产整顿,情节严重的依法立案查处。     4月4日,江苏发布《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》,要求到2020年全省化工行业企业数量减少至2000家,到2022年降至1000家。当日,盐城市决定彻底关闭响水化工园区。上述消息一出,化工板块股票和商品大幅拉涨。     库存拐点可能到来     2019年,国内只有四川晟达100万吨/年的新装置计划下半年投产,产能增速为2%。上半年的供应增量来自福海创450万吨/年的装置的负荷由50%提升至80%。而聚酯环节依然保持高速增长态势,年产能增速接近9%。     通常,春节假期是PTA的累库时段。而2019年2月底,PTA社会库存为116万吨,较近6年的同期均值低46万吨。在此背景下,若装置集中检修,则会导致阶段性供应紧张,进而促进库存拐点的形成。     据卓创统计,3—5月,计划检修的PTA装置共涉及产能近1700万吨/年,超过国内总产能的三分之一。上周,PTA装置开工负荷维持在75.7%的偏低水平。4—5月,有近1000万吨/年的产能停工,PTA装置开工负荷可能继续下滑。     与供应相对,聚酯装置开工负荷则小幅提升至90.6%,江浙织机开工负荷持稳在86%。聚酯工厂现金流表现良好,工厂生产热情高涨。供需剪刀差的形成,促使PTA阶段性去库存。这也反映在加工差上,3月,PTA现货平均加工差为852元/吨,而4月初,超过1000元/吨。     PX装置开工负荷下滑     国际市场上,PX装置开工负荷整体下滑。印度信赖204.5万吨/年的装置计划二季度停车检修,新加坡埃克森美孚2#42万吨/年的装置3月24日开始停车检修35—40天,韩国双龙2#90万吨/年的装置3月下旬开始检修3个半月,马来西亚55万吨/年的装置计划3—4月检修45天,韩国现代2#80万吨/年的装置计划4—5月检修30—35天。国内方面,部分新装置陆续投产。恒力225万吨/年的装置于3月24日正式投产,开工负荷逐渐提升中;中化弘润石化80万吨/年的PX新装置初步计划5月试车、7月投产。但是,也有部分装置计划停车检修。中石油辽阳石化45万吨/年的装置计划5—6月检修并去瓶颈45天;中国台湾台化1#28.7万吨/年的装置计划4月中下旬检修45天,2#57.3万吨/年的装置计划8月中旬检修2—3周;乌石化100万吨/年的装置计划5月4日开始例行停车检修两个月;福海创2#80万吨/年的装置计划5月停车检修15天。     本周,国内PX装置开工负荷下降14个百分点,至68.3%;PX价格在1037美元/吨,折合PTA成本为6027元/吨;PX和石脑油的价差在480美元/吨。     综合来看,化工事故频发引发的化工园区关闭和化工企业数量减少推升PTA风险溢价。此外,装置动态变化牵动市场神经,4—5月,PTA装置集中检修,福海创的装置也将按计划于5月检修,下游装置开工负荷维持高位,市场进入去库存阶段,多头信心进一步恢复。再考虑到成本端原油市场表现强势,短期内,PTA期价仍将偏强运行,建议多单持有。 来源:浙江省塑料行业协会

2019-04-10
PTA:货少利好释放完毕 行情补跌业者观望

PTA:货少利好释放完毕 行情补跌业者观望

  随着12月末PTA工厂陆续公布结算价格,PTA工厂控量挺价意向下降,PTA阶段性货少利好基本释放完毕,PTA市场开始补跌。    WTI原油跌至17个月内低点,10-12月份WTI原油下跌28美元/桶(-38%),主要产油国产量持续增加,美国原油库存上升,原油过剩预期之下原油期货空头资金借机发力,因此原油仍存在惯性续跌的风险,利空国内化工市场。全球经济形势不容乐观,中美贸易战虽然暂时缓和但后期存在的分歧依旧较大,美联储*全球央行收紧资金流动性,我国正在以定向降准及扩大内需的方式对冲贸易战带来的利空影响,但近几个月国内房地产及汽车行业销售数据下滑一定程度上反应了市场购买力的下降以及对整体经济形势的信心不足。     目前国内PTA开工负荷在78%左右,12月份国内PTA整体开工较为稳定,周均开工负荷震荡在76.7%-78%左右。1月份恒力石化220万吨/年装置计划检修15天、桐昆石化220万吨/年装置计划检修7-10天,而1月25日逸盛大连220万吨/年装置计划重启,推测1月检修损失PTA产量约9-10万吨左右。1月份下游聚酯工厂检修较多,且面临春节假期影响,1月份PTA积累库存,推测1月份PTA不存在供给面利好所以PTA工厂不会控量挺价。     终端坯布库存偏高,12月末盛泽坯布库存在33-35天左右,节前新增订单几无,坯布库存难以顺利消化,织造工厂对涤纶长丝的采购热情回落,12月末涤丝产销明显回落、日均产销多在40%-55%左右。以涤纶长丝工厂为主的检修开始,1月聚酯开工负荷将大幅下降,聚酯工厂对PTA的刚性需求减弱。春节前后涉及聚酯检修及减产产能大约800万吨/年左右,而同期PTA工厂暂无检修公布,需求下降利空将主导后市,PTA市价承压。     宏观环境缺乏重磅利好,原油震荡下跌,PTA产业链产品普跌,市场心态偏弱,后期需求继续下降,预计短期PTA后市下跌。 来源:慧聪化工网

2018-12-26
成本重挫 PTA跌回原点

成本重挫 PTA跌回原点

       PTA期价下跌带动现货市场大幅度下跌,连续性下跌导致市场心态崩塌,聚酯工厂持续观望操作导致本周现货市场成交清淡,聚酯买盘也以基差后点价交易为主,市场流动性货源难以真正的向下游传导,最终导致现货基差自250元/吨回落至200元/吨附近。     此次下跌主因以成本端塌陷为主,以及对终端经济下行压力担忧加深了市场做空氛围,PTA自身供需格局并未出现明显改观。虽然PTA社会库存仍处于偏低水平,但由于终端需求疲弱导致聚酯工厂持续累库的行情未出现改善,这使得PTA低位社会库存难以左右市场形成做多动能。      对于PTA后市预测,从供需基本面来看并不乐观。终端需求面临开机率下滑的风险、供给端集中检修逐步结束,中长期累库预期仍对市场形成一定利空压制。     其中,年内PTA检修基本结束,近期检修计划如表格所示,检修力度较11月份明显下滑,另外,市场存在福化贸重启预期,若装置重启或进一步加剧一季度累库幅度。根据2017-2018年装置检修情况来看,一季度PTA检修集中度较低,这导致PTA一季度供应量相对稳定。   近期PTA检修、重启计划表     另外,聚酯工厂开工水平呈现一定季节性规律,进入1月份,织机或面临陆续停工休假阶段,直至2月份织机开机率或下滑至3成附近,因此结合2018年聚酯开工情况来看,预估2019年1-3月份聚酯开工或在85%、78%以及86%附近,可见PTA一季度大概率累库。     在供需格局并不乐观的背景下,成本面影响力逐步递增。剧烈波动成为商品市场特别是化工板块风向标,市场多聚焦12月6日即将召开的OPEC会议,减产力度能否带动大幅度反弹仍存在较大不确定性,整个商品市场对终端需求转弱的悲观预期仍在发酵,在短期时间内走势仍是左右PTA市场最主要的引导因素,由于市场偏悲观的氛围尚未改善,因此短期PTA仍在悲观情绪下偏弱震荡,而中长期的累库预期影响下,PTA反弹驱动相对有限。 来源:中国化工报

2018-11-30

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