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聚丙烯粉粒本是同根生 相煎何太急

2019-04-23

本是同根生,相煎何太急!聚丙烯粉料和粒料同是塑料产品一员,缘何在市场销售、下游工厂采购上价差悬殊如此之大,粉料市场披荆斩棘才立足在八千上方,怎奈产业链上丙烯及终端如此挤压,是粒料坚挺挽救了粉料,还是粉料不够坚强拖累粒料,众说纷纭……


一、聚丙烯粉粒价差如此明了




聚丙烯粉料与粒料走势呈现正相关,而且两者价差正逐步扩大化,两者正常价差400元/吨,目前聚丙烯粉料与粒料价差在895-950元/吨,高于基础价差300-400元/吨。华东地区粒料低价8800-8900元/吨,而粉料低价有三江粉7950元/吨。受丙烯跌势及终端需求跟进疲软拖累,两者价差有进一步扩大趋势。


二、导致价差扩大主因丙烯变化趋势




由中国丙烯价格走势发现,2018年因油价高位且供应偏紧,导致丙烯创下历史新高位。由于低硫船用燃料政策引发炼厂丙烯供应减少预期,东北亚地区丙烯产业链迅速扩张,而中东地区减缓,北美和西欧地区基本停滞。世界丙烯产业链构建贸易新平衡,由于世界各地丙烯成本差异分化及聚丙烯价格高位,世界丙烯产业链整体利润略增。国内近几年丙烯扩能高峰期,尤其是PDH/CTO借助成本优势产能增加显著,国内丙烯产能供过于求格局逐步显现。国内丙烯近期一路震荡回落,由于丙烯主要下游聚丙烯、环氧丙烷、丙烯酸等市场成交偏弱,尤其是粉料与丙烯关联度更加密切,同时环氧丙烷停车检修增多,例如山东鑫岳35万吨/年、山东三岳24万吨/年丙烯装置均有检修、降负荷,导致山东丙烯供应量增加,导致国内丙烯近期跌势明显。丙烯作为聚丙烯粉料直接上游,丙烯跌势,加剧粉料成本下挫,商家看空情绪明显增加。粉料一路下挫路上,粒料相对坚挺,加大两者价差。


三、聚丙烯粉料与粒料价差分析


由于聚丙烯粉料和粒料下游有交叉,从成本及销售策略分析两者正常价差在300-400元/吨,下游塑编企业可适量将两者混合使用,一旦价差超过基础价差,下游塑编企业将放弃昂贵粒料采购,转向成本价格相对偏低粉料采购,所以在粉料行情一路下跌时,粒料拉丝承压将加重。目前粉料受丙烯低价反弹支撑,粉料再度下跌趋势减缓,且低价有反弹空间。而粒料受两者价差过大影响,有小幅回落趋势,两者价差有进一步缩窄可能。





来源:塑米城

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