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深度解析:乙二醇期货正式挂牌交易,为企业提供有效避险工具

2018-12-12

       本月10日,我国期货市场又迎来新品种,乙二醇期货在大连商品交易所正式挂牌交易。乙二醇是重要的石油化工基础有机原料,乙二醇期货的上市使我国化工类期货品种进一步完善。

       10日上午九点,在大连商品交易所二楼的交易大厅,随着锣声的响起,乙二醇期货正式挂牌交易,主力合约1906,开盘价5600元/吨,相比基准价6000元/吨,下跌400元/吨。这也是大连商品交易所上市的第一个液体化工品种。

       王凤海(大连商品交易所总经理):大商所现在的话,我们这个聚烯烃你像聚丙烯啊聚乙烯聚氯乙烯都在大商所上市,那么乙二醇上市的话,对于这个相关的这个化工行业,整个风险管理这一块的就更全了,覆盖面更广。

       据了解,乙二醇期货合约交易代码为EG,交易单位为10吨/手,报价单位为元/吨,最小变动价位为1元/吨,乙二醇期货合约交易保证金暂定为合约价值的6%,涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的5%,交割质量标准上,大商所以最新国标为基础,将乙二醇期货交割质量标准设置为当前现货贸易中主流的聚酯级乙二醇。

       陈锐刚(大连商品交易所工业品事业部总监助理):我们也是在考虑产业客户的意见的基础上,我们在初期暂时不准备把这个煤制乙二醇纳入我们的这个交割品范围。那接下来呢如果随着说这种现货市场格局的一个变化,随着煤制乙二醇产能的增加,产量的增加,以及呢下游产业客户对煤制乙二醇的一个普遍接受,那我们也可以根据现货市场格局的变化去实时的调整我们的这个合约交割质量标准。

       同时在交割方式上,乙二醇期货实行仓库与厂库并行的一次性交割、滚动交割及期转现交割制度,客户可以选择完税或保税交割,以江苏省为基准交割地,浙江省、上海市、广东省、福建省为非基准交割地。很大程度上扩充了乙二醇可供交割量,防止交割风险。乙二醇期货的上市进一步丰富和完善了化工品产业链的期货品种。

       王凤海(大连商品交易所总经理):我们可能会在这个期货的基础上,尽快推出期权,丰富企业避险的工具让企业能更好地在这个价格波动过程中回避风险。

       乙二醇市场应用广泛 消费量逐年增加

       孙超(记者):在我旁边这个玻璃瓶里装的透明液体就是乙二醇,经过化学反应乙二醇原料可以被加工成聚酯纤维、聚酯瓶片等等,而它的终端产品其实在我们的生活当中随处可见,小到这样一个普通的饮料瓶子,再到电视机的屏幕,还有汽车内使用的安全带,以及我们身上所穿的各种各样的衣物,都是以乙二醇为原料制成的,可以说乙二醇和我们生活中的衣食住行都密不可分。

       据了解,目前我国有90%以上的乙二醇都用于生产涤纶等聚酯纤维。2007到2017年,我国乙二醇产量年均增长16.1%,表观消费量年均增长8.5%。2017年,我国乙二醇产能达到806万吨,约占全球总产能的25%;产量615万吨,约占全球总产量的22%;表观消费量1488万吨,约占全球消费总量的55%。



       李寿生(中国石油和化学工业联合会会长):乙二醇这几年市场发展非常快,生产的供给能力也在不断的增强,因为我们国家这个消费市场巨大,所以乙二醇产品还供不应求,每年还需要有大量的进口。

       数据显示,2017年我国进口乙二醇875.1万吨,虽然目前我国乙二醇还需要大量依靠进口,但是实际上近几年,随着国内煤制乙二醇产能的持续投放,进口依存度已经有明显下降,2007年我国乙二醇进口依存度接近73%,2017年这一比例下降到59%左右。

       李寿生(中国石油和化学工业联合会会长):现在我们乙二醇的产量增长大多数来自于煤制乙二醇,大概去年年底,我们整个乙二醇的产能是800多万吨,那么今年呢大概陆续有五六家企业能够投产,所以我们现在的产能突破1000万吨是没有问题的。

       乙二醇价格波动剧烈 下游企业风险大增

       在浙江宁波一家经营化工品原料的大型贸易企业,负责人告诉记者,他们公司一年的乙二醇贸易量在200多万吨,今年以来,可以明显感觉到乙二醇的价格波动巨大。

       许朝阳(远大能源化工有限公司总经理):乙二醇其实在前三季度就1到9月份,基本上在6800(元/吨)到8200(元/吨)这个区间的波动那么9月份以后一直到上周五,也就是11月底,它是从8200(元/吨)一直跌跌到了5700(元/吨)5800(元/吨),跌了大概百分之三十几。

       近三个月乙二醇价格的持续下跌,让贸易商措手不及,很多贸易商手里有大量库存,价格一路下跌,贸易商亏损严重。同样,原料价格的不稳定也让下游的聚酯生产企业承受巨大风险。

       许朝阳(远大能源化工有限公司总经理):现在其实贸易商手里这个货的话还都是这种高价的成本比较高的这种。那我认为可能是都是7000多(元/吨)的这个成本//当市场不看好的时候是他们是出不动货的,因为他如果一出货的话,它会把价格打得越来越低。

       马秀梅(恒力集团副总经理):那么产品的价格相对就是用前期库存生产的产品,那我价格就高,那价格跌下来,因为我们的下游产品又是当天的价格,那我们就会形成一个跌价损失,甚至是一个产品的一个亏损。


       据了解,乙二醇是重要的石油化工基础原料,它的价格变化和原油价格波动密切相关。近期,原油WTI价格由11月初63.69美元/桶降至月末50.93美元/桶,降幅达到20.03%,这也导致乙二醇成本塌陷,应声下跌。

       刘洋(卓创资讯乙二醇分析师):今年三季度开始终端织造需求减弱,涤纶长丝主流库存由10月底16-20天增长至11月底的18-25天。同时乙二醇也进入累库周期,华东港口库存由11月初65.4万吨增长至月末71.5万吨水平。原油加之需求的弱势形成乙二醇双重利空,导致行情出现大幅的下挫。

       为企业提供有效避险工具 市场主体积极响应期货上市

       在江苏苏州的一家大型聚酯生产企业,负责人告诉记者,他们目前的聚酯产能在260万吨,在未来两年的时间这一产能要增加到600万吨。而每生产一吨聚酯就需要0.34吨乙二醇,原料价格波动对于企业生产经营有较大风险,过去由于缺少有效的风险管理工具,企业只能依靠调节自身的生产节奏或采购节奏来应对价格波动带来的经营风险。

       马秀梅(恒力集团副总经理):作为采购,我们会根据这个市场价格的情况,像低价去我可以多买一些,作为我一个安全库存提高我的这个库存量,然后价格高的时候我就可以不去采了这样来平衡我们的采购价格。

       据马秀梅介绍,目前乙二醇原料的采购主要分和上游乙二醇生产企业签订长约合同模式,还有现货采购模式。以往为了保证供应稳定,企业都会更多采用长约合同模式。而今年由于乙二醇期货上市,他们企业也将长约合同的比例由原来的90%左右,降到目前的70%到80%,而每年12月份都是签订第二年长约合同的关键时期,今年可以明显感觉到下游聚酯企业的议价能力在增强。

       马秀梅(恒力集团副总经理):以往的时候因为主要靠进口,然后这个供应商也是比较集中量比较大,所以他们的谈判更强势一点,那可能我们今年在谈的过程中明显感到,因为我有一个更多的渠道了,我可以通过期货去补充,所以在跟长约这个客户谈判的时候,我们感觉我们更有底气,然后谈的时候这个更对等一点。

       据了解,我国乙二醇产品质量标准化和市场化程度高、市场竞争充分、价格波动大、商品化率高,同时物流流向清晰、可供交割量充足,适合开展期货交易。乙二醇期货上市后对于产业链上下游应对价格波动风险,完善市场化定价机制等方面有积极作用。


       吴中(宁波恒逸实业有限公司总经理):我可以在有了远期订单之后,可以在期货上进行一个买入套保,这样的话能够锁定原材料的成本,能够决定这个远期订单的利润//如果说我们的产品库存和原材料库存相对来说比较高的时候,我为了防止这个库存的跌价风险,那这个时候我可以通过期货市场进行一个卖出通过这个保值的手段来规避这个市场波动,然后来降低经营的风险。

来源:央视财经

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